Инвестиции в золото

Доходность инвестиций в России

• Доходность инвестиций в России

Почему инвестируют в золото

По состоянию на 01 ноября 2011 года золотые резервы США в размере 8 133 тонн золота составляют не более 25% от общей долларовой массы. А это означает, что если бы в это время действовал золотой стандарт, и доллар США был обеспечен золотом, то цена на золото взлетела бы в 4 раза.

С 2008 по 2015 годя общий объем активов под управлением финансовых институтов вырос на 43% - невероятная цифра.

В отличие от виртуальной финансовой матрицы рынок золота не является безразмерным, а, следовательно, на это накладываются масса ограничений на ёмкость и ликвидность рынка. Драгметаллы не могут быть местом парковки глобального кэша в силу своего ничтожного размера по сравнению с объемом глобальных финансовых активов.

Доля золота по отношению ко всем активам на мировом финансовом рынке по итогам 2015 года находится на ничтожно низком уровне - всего 0,58%. Для сравнения, в 1970 г. этот показатель находился на отметке 5%^[1].

В случае финансового шторма рынок физического золота может принять не более 1200 тонн за год, т.е. около 42 млрд долл по ценам на середину 2015 года, что является буквально каплей в море.

Мировое производство золота на 2022 г составляет в среднем 4.7 тыс тонн в год и имеет ограниченное пространство к наращиванию предложения. Спрос на золото распределяется в следующей пропорции: 2.2-2.3 тыс тонн в ювелирку, 300-340 тонн в промышленность и остается чуть больше двух тонн, которые поглощаются на инвестиционный спрос. Цифровизация здравоохранения в России: драйверы и тренды рынка, крупнейшие ИТ-поставщики. Обзор TAdviser и Zdrav.Expert 7.3 т

Среди инвестиционного спроса на медали, монеты и слитки приходится около 1.1 тыс тонн и остается в среднем 1 тыс тонн, который «сбрасывается» в финансовую систему (ETF, Центральные банки и внебиржевой рынок).

По текущим ценам это всего 68 млрд долл в год на всю мировую финсистему + спрос от ЦБ. Это ничто! Глобальный денежный рынок всех стран мира (наличность + депозиты) оценивается в 110 трлн долл.

В случае финансового шторма цены могут кратно вырасти – в десятки и сотни раз на траектории поиска новой надежной валюты. С другой стороны может пройти еще много времени, когда кристаллизируется альтернатива резервным валютам по емкости, ликвидности и конвертируемости.

Риски инвестиций в золото

Манипуляции монетарных властей западных стран

По состоянию на 2015 год принято считать, что западные монетарные власти с помощью инвестбанков активно манипулируют ценой на золото с целью поддержания стоимости доллара^[2].

2022: Экс-глава подразделения драгметаллов JPMorgan Chase и его трейдер осуждены за манипулирование рынком золота в течение многих лет

В августе 2022 г бывший глава подразделения драгоценных металлов JPMorgan Chase & Co. и его ведущий трейдер по золоту были осуждены федеральным судом присяжных в Чикаго по обвинению в манипулировании рынками (спуфинг/spoofing) в течение многих лет.

Это дело стало крупнейшим в истории Министерства юстиции США, которое утверждает, что бизнес JPMorgan, связанный с драгоценными металлами, был организован как преступное предприятие. Новак, управляющий директор, отвечавший за этот отдел, и Смит, его главный трейдер, были осуждены за мошенничество, подделку документов и манипулирование рынком.

"У них была власть двигать рынок, власть манипулировать мировой ценой на золото", - сказал прокурор Ави Перри во время заключительных аргументов.

Биткоин конкурент золота

Основная статья: Биткоин (Bitcoin) Криптовалюта

В феврале 2021 о перетоке средств из золота в биткоин говорили уже более определённо.

2024: Рыночная капитализация Bitcoin составляет 8,4% от капитализации золота

Рыночная капитализация Bitcoin к концу мая 2024 г составляет 8,4% от рыночной капитализации золота.

• Bitcoin оценивается в 1,4 триллиона долларов.
• Золото оценивается в 16 триллионов долларов.

В отличие от золота, биткоин имеет фиксированный запас: 94% из 21 миллиона монет уже добыто (19,7 миллиона в обращении).

Предложение золота продолжает расти и, по прогнозам, к 2030 году достигнет 250 000 тонн.

Кто покупает золото

2025: Импорт золота в США в январе достиг рекордных $30,4 млрд

Импорт золота в США в январе достиг рекордных 30,4 млрд долларов, что стало вторым месяцем подряд резкого роста.

Это в два раза больше, чем во время пандемии Covid-19 в 2020 г.

В то же время дефицит торговли США со Швейцарией достиг рекордных 22 миллиардов долларов. Это говорит о том, что большая часть импортируемого золота поступает из швейцарских хранилищ.

2024: Россия впервые вошла в пятерку стран мира по продажам золота

Объем покупки золота россиянами в 2024 году достиг 75,6 тонн, что соответствует 0,52 грамма на человека. Об этом в начале февраля 2025 года сообщил Всемирный совет по золоту (World Gold Council). В результате РФ впервые вошла в пятерку мировых лидеров по спросу на драгоценный металл среди населения.

Как передает Shoppers.media, данный показатель на 6,2% превысил уровень 2023 года и стал максимальным с 2013 года, когда объем покупок достигал 79,7 тонн. При этом Россия значительно уступает другим странам в первой пятерке по объемам потребления.

Россия вошла в пятерку стран мира по продажам золота

Первое место в рейтинге занимает Китай, где население приобрело 815,5 тонн золота, продемонстрировав снижение на 10,4% по сравнению с 2023 годом. На втором месте расположилась Индия с показателем 802,8 тонн и ростом на 5,5%, став единственной страной в топ-5, увеличившей спрос.

Жители США сократили покупки золота на 16,9% — до 209,9 тонн. В Турции также наблюдалось снижение спроса на 20,4% — до 153,1 тонны. Росту спроса в России способствовало изменение правил оборота драгоценных металлов с сентября 2024 года, когда право продажи золотых слитков получили не только банки, но и юридические лица с индивидуальными предпринимателями.

По данным Центрального банка России, стоимость золота с 1 января по 28 декабря 2024 года увеличилась на 45% — до ₽8551,7 за грамм. К 5 февраля 2025 года цена достигла ₽8964,5 за грамм. Параллельно с ростом спроса на золото в слитках увеличились продажи ювелирных изделий.

Участники рынка прогнозируют увеличение объема розничных продаж ювелирных украшений на 26-30% по итогам 2024 года. В 2025 году ожидается замедление темпов роста рынка до 10-12%. Российские ритейлеры активно развивают направление продаж инвестиционного золота через розничные сети и онлайн-площадки.^[3]

2022: Китай нарастил ввоз золота из России

После вступления в силу западного эмбарго на импорт российского золота, связанный с конфликтом на Украине, Китай резко нарастил закупки этого металла в России. В июле 2022 г страна ввезла российского золота на $109 млн — в 8,6 раза больше, чем в июне, следует из данных КНР.

2021

За 2021 год спрос на золото составил 4 021 т, в значительной степени отыграв потери за 2020 год. Об этом сообщил Всемирный золотой совет в своем годовом отчете.

Производство ювелирных изделий за 2021 год выросло на 67% и достигло 2221 т. Спрос со стороны сектора вырос на 52% до 2124 т, вернувшись к показателям 2019 года.

Запасы золотых ETF упали на 173 т в 2021 году, после рекордного роста в 874 т в 2020 году.

Инвестиции в слитки и монеты сохранили положительную динамику, подскочив на 31% к восьмилетнему максимуму в 1180 т.

Центральные банки за 2021 год приобрели 463 т золота, что на 82% больше, чем годом ранее. Благодаря этому золотые резервы находятся на самой высокой за 30 лет отметке. При этом во втором полугодии темпы закупки значительно снизились: за 4 квартал 2021 года центробанки купили на 22% меньше, чем за четвертый квартал 2020 года.

Спрос со стороны сектора технологий вырос на 9% до трехлетнего максимума в 330 т.

2019

Крупнейшие источники ежегодного мирового спроса на золото: ⠀ 1. Ювелирные изделия: 2107 т ⠀

2. Инвестиции (всего в слитках и монетах): 870,6 т

3. Центральные банки и другие учреждения: 650,3 т

4. Инвестфонды (ETFs и аналогичные): 401,1 т

5. Промышленность: 326,6т ⠀

Центробанки мира

• Золотые запасы России
• Золотовалютные резервы Китая
• Золотые резервы стран мира

Банки

2023: Российские банки возможно продавали золото за евро и доллары в ОАЭ и Турции

Некоторые российские банки могли обменивать золото на доллары, говорится в исследовании компании, занимающейся финансовой разведкой. Данные опубликованы Bloomberg в феврале 2024 г.

Некоторые российские банки, похоже, обходят запрет на ввоз долларов и евро в страну, торгуя золотом в ОАЭ и Турции.

2022: Запасы золота в российских банках после начала конфликта на Украине сократились до 43,8 тонн

Запасы золота в банках в России за февраль-март 2022 г сократились на 20%, до 43,8 тонн.

2020

Золотой запас ВТБ больше, чем у многих стран

Банк ВТБ по итогам апреля 2020 г приобрел еще 4,4 тонны золота, увеличив общий объем драгметалла в собственности до 51 тонны.

• На 1 мая у второго по активам банка на балансе было вдвое больше золота, чем у всех остальных банков вместе взятых (23,4 тонны).

• Золотой запас ВТБ уже сравним с резервами центробанка не самых мелких экономик: например, у Финляндии в ЗВР - 49,1 тонна золота, у Катара - 42,2 тонны, у Малайзии - 38,9 тонны.

• У 54 из 100 стран мира, статистику по которым ведет МВФ, запасы золота в ЗВР уступают объему, который успел накопить ВТБ.

Банк стал единственным из крупных банков, кто продолжил пополнять хранилища в марте и апреле, когда ЦБ РФ прекратил закупки драгметалла в резервы, стимулируя банкиров продавать металл за рубеж, чтобы компенсировать нехватку нефтедолларовых доходов.

Взлет продаж золота из банков России за границу

Из России резко ускорился вывоз золота, следует из статистики Федеральной таможенной службы. За январь-февраль 2020 г для продажи за рубеж российскую границу пересекли 17 тонн драгметалла на сумму $854 млн.

Экспорт золота взлетел в 7 раз относительно того же периода прошлого года. Главным направлением остается Лондон - крупнейший в мире центр торговли физическим слитками. За первые два месяца 2020 года в столицу Британии было вывезено 15,4 тонны на 775 млн долларов.

К активным продажам золота подключились госбанки, которые в течение 2019 года скупали драгметалл и утроили его запасы в хранилищах.

Крупнейшим продавцом стал ВТБ: за январь-февраль из хранилищ второго по активам госбанка России ушло 9 тонн золота, в том числе 2,2 тонны в феврале.

Сбербанк продавал золото с ноября 2019 по январь 2020 года - 5,5 тонны в сумме за три месяца.

Запасы Газпромбанка сократились на 2,2 тонны тонны за февраль и 5,8 тонны за предыдущие три месяца.

ПСБ продавал золото в ноябре-январе (4,6 тонны), после чего поставил операции на паузу. «Открытие», продавший 4 тонны в конце 2019 года, начал закупать, добавив в хранилища 0,7 тонны.

В сумме за январь-февраль банки продали 9 тонн золота из запасов, объем которых за 2019 год взлетел с 38 до 92 тонн.

Момент для продажи золота нельзя назвать неудачным: пандемия коронавируса и обвал рынков резко взнитили спрос на драгметалл, а остановка шахт в ЮАР и Перу и аффинажных заводов в Швейцарии, помноженная на коллапс транспортных перевозок, породила его дефицит на отдельных рынках. С августа 2018 года золото подорожало на 44%, до $1694 за унцию.

С проблемами в конце мая столкнулись банкиры США, которые были готовы предложить цену на $100 выше фиксинга в Лондоне, чтобы достать физический металл.

На Нью-Йоркской бирже NYMEX фьючерсы на золото торговались к премией в $70 к лондонским ценам. 8 марта 2020 г, на фоне обвала рынков, цена достигала $1704,3 за тройскую унцию - максимума с декабря 2012 года.

2019: Взлет закупок золота в Промсвязьбанке до 8,3 тонн

2018: Российские банки закупили 195 тонн (-4,5%)

Российские банки в 2018 году заключили договоры с добывающими компаниями на закупку у них 195,85 тонны (6,297 миллиона унций) золота, что на 4,5% меньше, чем в 2017 году (205,155 тонны), это приблизительно 69% от всего добытого золота в России за год, сообщил РИА Новости источник в Минфине.

"При этом по итогам 2016 года отечественные банки заключили договоры купли/продажи золота на такие же объемы — на 195,89 тонны. В лидерах по-прежнему: ВТБ, Газпромбанк, Сбербанк и "ФК Открытие", — отметили в ведомстве. — Для банков это хороший бизнес. Они кредитуют недропользователей, которые потом рассчитываются добытым золотом, которое они продают в основном в Центральный банк"[4].

На первом месте по закупкам золота в 2018 году, по данным Минфина, находится:

• ВТБ — 61,28 тонны, в 2017 году — 63,9 тонны,
• далее Газпромбанк — в 2018 году — 44,14 тонны, в 2017 году — 38,1 тонны,
• Сбербанк — в 2018 году — 34,78 тонны, в 2017 году — 43 тонны,
• "ФК Открытие" — в 2018 году — 20,86 тонны, в 2017 году — 20,4 тонны,
• Азиатско-Тихоокеанский банк — в 2018 году — 8,02 тонны, в 2017 году — 8,30 тонны.

Российские банки в 2014 году заключили договоры на закупку у добывающих компаний 195,5 тонны золота, в 2013 году заключено договоров на закупку 181,4 тонны золота, в 2012 году — 167,5 тонны золота, в 2011 году — 156,2 тонны, в 2010 году — 148,8 тонны, в 2009 году - 148,7 тонны.

2016

Власти Китая ограничивают импорт золота банками

В декабре 2016 года некоторые китайские банки с лицензиями испытывают трудности с получением разрешения на импорт золота. Это связано с попыткой китайских властей остановить ослабление юаня, сократив отток долларов, заявили банкиры^[5].

Банки России удвоили запасы золота за полгода

Запасы золота в хранилищах российских банков в первом полугодии 2016-го выросли на 92,4%, или на 29,9 тонн. Согласно отчетности российских банков на сайте ЦБ РФ на 1 августа 2016 года золотой запас банков достиг 62,2 тонны.

Наибольший прирост в абсолютном выражении произошел в июле 2016 года – золотой запас увеличился на 18,2 тонны, или на 41,3%, - сообщало РИА «Новости».

Наибольший вклад в рост запасов золота за семь месяцев внес ВТБ – его запасы драгметалла увеличились в 1,7 раза (на 13,7 тонны) — до 33,1 тонны.

На втором месте Сбербанк с ростом в 2,5 раза (на 9,8 тонны) — до 16,13 тонны.

Замыкал первую тройку ФК «Открытие» с ростом в 2,6 раза (на 4,4 тонны) — до 7,1 тонны.

При этом за весь 2016 год российские банки заключили договоры с добывающими компаниями на закупку у них 195,9 тонны (6,298 млн унций) золота, что на 3% меньше, чем в 2015 г. (201,64 тонны), это 66% от всего произведенного золота в России за год, по данным Минфина.

"При этом по итогам 2014 г. отечественные банки заключили договора купли/продажи золота ровно на такую же сумму – 195,9 тонны, только объемы у них немного изменились. Для банков это хороший бизнес. Они кредитуют недропользователей, которые потом рассчитываются с ними добытым золотом, которое банки продают в Центральный банк", - отметили в ведомстве.

Золото, добытое в России, в последние годы скупают российские банки и ЦБ РФ.

Продажи монет и слитков в России

Основная статья: Продажи золотых монет и слитков в России

Биржевые фонды и другие инвесторы

2024: Рекордный спрос в III квартале - более $100 млрд - благодаря росту покупок западных инвесторов

В III квартале 2024 г мировой спрос на золото вырос примерно на 5%, установив рекорд за этот период и впервые превысив отметку в $100 млрд.

Увеличение объемов до 1313 тонн было обусловлено усилением инвестиционных потоков с Запада, включая увеличение числа состоятельных частных лиц, что помогло компенсировать ослабление аппетита в Азии.

Неглубокие ценовые откаты свидетельствуют об «остром признаке FOMO-покупок».

2022: Немцы продолжают увеличивать инвестиции в золото

2021

Физлица в Германии скупили рекордный объем слитков с 2009 года

Опасающиеся инфляции немцы скупают золото - спрос на физические слитки в Германии, традиционно являющейся крупнейшим покупателем монет и слитков в Европе, в первом полугодии 2021 г был самым высоким по крайней мере с 2009 года.

Разработчик ПО Palantir купил золотые слитки на сумму $50 млн

В середине августа 2021 года разработчик ПО Palantir Technologies купил золотые слитки на сумму $50 млн. Подробнее здесь.

2017: Биржевые фонды наращивают инвестиции в золото

Высокий спрос на золото в 2017 г наблюдается со стороны специализированных биржевых фондов — ETF. Управляющие скупают золото, опасаясь нарастания политической нестабильности в мире. Помимо физического золота, ETF инвестируют во фьючерсы.

Например, один из крупнейших фондов SPDR Gold Shares на ноябрь 2017 г владеет 850,5 тонны золота. С начала года, по данным сайта Gold.org (ресурс отслеживает показатели крупнейших золотых ETF), за год фонд приобрел 28,5 тонны золота.

Германский ETF Xetra-Gold купил еще больше — 55 тонн. По данным агентства Bloomberg, суммарные активы биржевых золотых фондов уже превышают 2 236 тонн, с начала года они выросли на 240 тонн.

Крупнейшие ETF, инвестирующие в золото

Источник: Gold.Org

2016: Рост инвестиционного спроса на золото в I кв на 122%

За I квартал 2016 года инвестиционный спрос на золото вырос на 122% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом приток средств в биржевые индексные фонды, ориентированные на золото, подскочил на 300%.

2012: Сорос и SPDR Gold Trust

• Частный фонд SPDR Gold Trust, который был запущен в 2004 году, на август 2012 г. владеет 1 тыс метрических тонн золота - это 1% мировых добытых запасов золота. С 2004 года именно этот фонд создает 15% мирового спроса на золото. В фонде больше золота, чем в официальных резервах Китая^[6].

• В августе 2012 года стало известно, что инвестор-миллиардер Джордж Сорос увеличил вложения в золото, воспользовавшись резким снижением мировых цен на драгоценный металл. Как указывает Bloomberg, квартальный спад цен на золото стал максимальным с 2008 года. Свои "золотые" инвестиции нарастил и менеджер хедж-фондов Джон Полсон (John Paulson)^[7].

Так, доля Soros Fund Management в торгующем золотом фонде SPDR Gold Trust выросла к концу второго квартала более чем в два раза по сравнению с первым кварталом - до 884 тысячи акций. Доля инвестфирмы Paulson & Co. увеличилась до 26 процентов, или 21,8 миллиона акций.

Торговля золотом

2023: Рынок токенизированного золота впервые перевалил за $1 млрд

В начале апреля 2023 года объём глобального рынка токенизированного золота впервые в истории превысил $1 млрд, о чём говорит статистика CoinGecko. Подробнее здесь.

2022

Экспорт рекордных 96 тонн золота из России в ОАЭ

Россия стала главным источником золота для ОАЭ после отказа стран Запада от покупок: по данным базы данных Comtrade ООН, в 2022 году ОАЭ импортировали из России 96,4 тонны золота - больше, чем любая другая страна.

ОАЭ уже давно являются одним из ключевых центров торговли драгоценными металлами, особенно из Африки и Индии, но в 2022 году они впервые сыграли важную роль в торговле российским золотом.

Другими основными поставщиками золота в ОАЭ в 2022 году были Мали и Гана, поставившие 95,7 т и 81 т соответственно. Швейцария стала главным пунктом назначения для экспорта золота из арабских стран, приняв 145 тонн.

В Индии открыт первый в мире банкомат по продаже золота

В начале декабря 2022 года первый в мире банкомат, позволяющий купить золотые монеты на деньги с кредитных или дебетовых пластиковых карт, начал обслуживать клиентов в индийском городе Хайдарабаде. Подробнее здесь.

Биржи

2022: Россия предлагает создать "Московский Мировой Стандарт" как альтернативу LBMA

В июле 2022 г Минфин РФ предложил создать новый международный стандарт рынка драгоценных металлов - "Московский Мировой Стандарт" (MMC) - Moscow World Standard (MWS) для нормализации функционирования отрасли драгметаллов.

MWS должен будет стать альтернативой по своим функциям стандарту Лондонской ассоциации участников рынка драгметаллов (London Bullion Market Association) – LBMA.

В рамках работы биржи предлагается создать Комитет по фиксингу цен, в который войдут Центробанки стран-участниц ЕАЭС и их крупнейшие банки, оперирующие на рынке драгметаллов, при условии применения стандарта MWS.

2020: JPMorgan попался на манипулировании ценой золота и заплатит штраф в $1 млрд

Претензии к банку возникли у Министерства юстиции США, федеральной Комиссии по ценным бумагам и биржам США и Комиссии по торговле товарными фьючерсами.

Они инкриминирует трейдерам JPM так называемый «спуфинг» - выставление заявок на покупку или продажу в значительном объеме без намерения их исполнять.

Крупнейший американский банк заплатит рекордный штраф в $1 млрд за "спуфинг".

2016: Лондон остается лидером в торговле золотом

Золото остается одним из самых популярных товаров в мире и основным резервом мировых центробанков. В октябре 2016 года LBMA сообщила о том, что среднесуточный объем торговли золотом вырос до 18,6 млн унций. В течение месяца это составляет около $23,5 млрд.

На 2016 год почти половина всех сделок по торговле золотом происходит в Лондоне.

Внебиржевые сделки скрепляются виртуальными рукопожатиями, в результате чего риск невыполнения обязательств в это время распределяется между покупателями и продавцами, а не между клиринговыми домами, управляющими рисками.

Но после финансового кризиса конца 2000-х все рынки пересматривают свои способы ведения бизнеса и управления рисками на фоне усиления проверок регулирующими органами. Это особенно актуально для крупных бирж, где определяются цены, после того как в 2012 г. было обнаружено, что банки манипулировали базисными процентными ставками.

Необходимость свести риски к минимуму заставила LBMA добиваться изменений, которые сделают операции более прозрачными и безопасными для клиентов. В первой половине 2017 года ассоциация, в которой состоят HSBC и JPMorgan, начнет проводить отчеты о заключаемых ее членами сделках, а также введет новую торговую платформу.

Самые крупные воротилы в сфере финансов ведут борьбу за контроль над рынком золота в Лондоне, ежегодный объем которого составляет $5 трлн. В середине 2010-х годов этот трехсотлетний центр торговли вынужден адаптироваться к цифровому веку.

В 2016 году Лондонская ассоциация участников рынка драгоценных металлов перестраивает систему внебиржевых сделок и с 2017 года CME Group Inc., Intercontinental Exchange, Inc. и Лондонская биржа драгметаллов вводят новые способы купли-продажи драгметаллов.

В этом будут заинтересованы и некоторые крупные банки, в том числе Goldman Sachs Group Inc., HSBC Holdings Plc и JPMorgan Chase и Ко.

"Есть четыре свадьбы, и мы должны на всех четырех, потому что неизвестно, какой именно брак продлится всю жизнь. Останется только один", - отметил Адриен Бионди из Commerzbank AG.

В августе 2016 года LME, крупнейшая в мире биржа металлов, объявила о том, что на первое полугодие 2017 г. намечен запуск спотовых и фьючерсных контрактов на золото и серебро, а затем на платину и палладий^[8].

В этом процессе поддержку окажет группа из пяти банков, включая Goldman Sachs, ICBC Standard Bank Plc и Societe Generale SA, а также Всемирный совет по золоту.

ICE управляет "Золотым аукционом" в Лондоне по поручительству LBMA среди 13 участников, которые устанавливают ежедневную цену. В октябре ICE заявила, что в феврале 2017 г. начнет торговать фьючерсами на золото, включая и те, которые торгуются в Лондоне и на Нью-Йоркской бирже.

Чикагская CME Group, владелец Чикагской товарной биржи, стремилась попасть на лондонский рынок еще раньше. В ноябре 2016 года CME заявила о своем намерении начать торговать фьючерсными контрактами на золото и серебро с 9 января 2017 года.

"Мы готовимся к пятилетним потрясениям на этом рынке, прежде чем ситуация стабилизируется. Старому доброму лондонскому рынку внебиржевых сделок придется держать оборону, пока мы не придем к какому-либо консенсусу", - отметил Тони Добра из Baird & Co.

Перемены необходимы и неизбежны, отметили старшие трейдеры, в том числе Бионди и Саймон Гренфелл из Natixis SA.

Развитие "снижает кредитный риск в системе и облегчает процесс торговли, изменения на рынке золота позволит повысить прозрачность и снизить кредитную маржу", отметил Гренфелл.

Однако в отношении того, кто выйдет на первое место, мнения разделились. Добра, Бионди и Радж Кумар, руководитель отдела по развитию бизнеса драгоценных металлов в ICBC Standard Bank, считают, что LME предлагает лучшее решение для рынка. Брэд Йетс из Elemetal LLC считает, что CME наилучшим образом соответствует потребностям бизнеса. А участие в тесте ICE, который лежит в основе его контракта, продолжает расти, после того как торговый дом INTL FCStone Inc. присоединился к этому процессу.

"Внебиржевой рынок всегда будет в Лондоне. Однако многое из того, что здесь происходит в настоящее время, переместится на биржи. Участие в любом новом контракте влечет за собой организационные расходы, и поэтому компаниям нужно будет расставить приоритеты в отношении того, с какими центрами они смогут торговать", - заявил Кумар.

Страны-импортеры

Импорт золота в Индию подскочил до максимума с апреля, на 71% в годовом исчислении до 43,6 тонн в июле 2021 г.

Снижение цен на золото на внутреннем рынке способствует росту продаж, ожидается, что спрос на золото во второй половине 2021 года будет выше, чем в предыдущие шесть месяцев.

Объем золота в обращении

2025: Наглядно: сколько в мире золота

За всю историю человечества было добыто 216 тысяч тонн — небольшой размер для такого ценного металла с капитализацией к февралю 2025 г более $12 трлн.

2019: Стоимость всего золота в обращении $8,7 трлн

Стоимость всего доступного в обращении золота, по данным на август 2019 г, составляет 8,7 трлн долл, предложение доллара США 1,7 трлн долл. Объем рублей в обращении составляет 150 млрд долл.

Фальшивое и разбавленное золото

2023: Perth Mint отправил 100 тонн разбавленного золота на Шанхайскую биржу и попытался это скрыть

В марте 2023 г крупнейший в мире переработчик добытого золота австралийский Perth Mint столкнулся с потенциальным отзывом золотых слитков на 9 миллиардов долларов после продажи разбавленных или «легированных» слитков в Китай, а также попыток сокрытия этого.

До 100 тонн золота, отправленного на Шанхайскую золотую биржу (SGE) потенциально не соответствуют строгим стандартам чистоты Шанхая по содержанию серебра.

2020: 83 тонны поддельного золота в залоге по кредитам крупнейшей ювелирной компании в Китае

В июле 2020 г в Китае раскручивается один из крупнейших в истории скандалов с фальшивым золотом. В центре его – крупный китайский производитель ювелирных изделий из золота Wuhan Kingold Jewelry. За последние пять лет эта компания привлекла кредитов и ссуд на общую сумму 20 млрд юаней ($2,8 млрд) под залог золотых слитков общим весом 83 т. Теперь выясняется, что все эти слитки были изготовлены из медного сплава и только сверху покрыты золотом. Остроты ситуации добавляет то, что залоги были застрахованы государственной страховой компанией PICC Property and Casualty.

Wuhan Kingold Jewelry считается крупнейшим переработчиком золота в Центральном Китае. Раньше это была государственная фабрика, которую курировала Народно-освободительная армия Китая в лице генерала Цзя Чжихуна. В 2002 г. фабрику преобразовали в акционерное общество и приватизировали. В итоге образовалась частная компания, с контролирующим акционером Цзя Чжихун.

Как отмечает агентство Caixin, 83 т поддельного золота в хранилищах кредиторов Kingold эквивалентны 22% годового производства золота в Китае и 4,2% государственного запаса драгметалла. Золотые резервы Поднебесной упали сразу на четыре с лишним процента.

Динамика цен

В феврале 2025 г золото впервые в истории подорожало выше отметки $2 900 за унцию.

Соотношение цен на золото и сырьевые товары на мировом рынке достигло исторического максимума в 2024 году.

30 июня 2020 г фьючерсы на золото достигли цены $1800 за унцию. Впервые с 2011 года.

В апреле 2020 г на фоне пандемии коронавируса COVID-19 Bank of America дал прогноз о росте цены на золото до $3000 за 1,5 года.

За первые 6 месяцев 2019 года стоимость золота в долларах выросла более чем на 10%, достигнув 5-летних максимумов на фоне неопределенности на мировых финансовых рынках.

Доходность 10-летних гособлигаций США снизилась с 3,2% в октябре 2018 года до 2% в конце июня 2019 г, что сопровождалось перетеканием инвестиций в золото.

Цены выросли на 9,4% в 2016 году, на 21 декабря - около $1160,3 за унцию.

За 2014 — 2015 годы отпускная цена золотой монеты Георгий Победоносец номиналом 50 рублей выросла на 98,3% — с 10,5 тыс. руб. до 20,8 тыс. руб. за штуку. По состоянию на 20 мая 2016 года стоимость этой монеты составила 22,3 тыс. руб^[9].

В конце мая 2012 г сообщалось, что падение цен на золото стало рекордным с 1999 года; на тот момент оно стоило около 1573 долларов за унцию.

За апрель-июнь 2012 года стоимость золота снизилась на 4 процента.

В 2011 году цены на золото установили рекорд, в определенный момент достигнув 1889 долларов за унцию.

В конце 2011 года деловые СМИ писали, что крупнейшие американские инвесторы понесли убытки от инвестиций в золото. Размер потерь, однако, не уточнялся.

Слитки, монеты или ОМС

Покупка слитков в банке

Так вы приобретаете металл в чистом виде.

Плюсы:

• Слитки бывают разного размера, весом даже в 1 грамм.
• Вы получите драгоценный металл, который сохранит ценность на все времена.
• Вы платите только за сам металл, а не за его обработку.

Минусы (на сентябрь 2017 г):

• При покупке нужно дополнительно заплатить 18% НДС, и при продаже вам его не вернут.
• Если вы продадите слиток раньше, чем через три года после покупки, то должны будете заполнить декларацию и заплатить подоходный налог (НДФЛ) – 13% от разницы цены покупки и продажи. Если вы владели им три года и больше, НДФЛ платить не нужно.
• Если вы хотите хранить слиток в банковской ячейке, за это тоже придется доплачивать.
• Какое-то время может занять проверка слитка. Хорошо, если банк сделает это при вас. Но это не купюра, которую можно просто пропустить через детектор, так что ответ могут дать и на следующий день.

Инвестиционные монеты

Стоимость монеты четко привязана к стоимости металла, из которого она сделана.

Плюсы:

• Вы можете выбрать золотую или серебряную монету подходящей стоимости – от 1 000 до нескольких десятков тысяч рублей.
• При покупке инвестиционных монет НДС платить не нужно. Но при продаже придется уплатить НДФЛ на разницу от покупки и продажи, как и в случае с драгметаллами. Если же монета была у вас более трех лет, то и НДФЛ платить не надо.
• Монеты компактны, их легко хранить дома.

Минусы:

• Банк России устанавливает стоимость монеты с наценкой от 3 до 20% от чистой стоимости металла, а коммерческие банки добавляют к этому свою комиссию.
• Коммерческие банки выкупают монеты обратно с дисконтом аж до 30% от цены. Внимательно изучайте условия разных банков.
• Заработать можно и с помощью памятных монет из драгоценных металлов, которые пользуются спросом у коллекционеров. Со временем их стоимость может расти быстрее, чем стоимость самого металла.

Вклады в ОМС не застрахованы

Открыть обезличенный металлический счет (ОМС)

Это покупка «виртуального металла», на руки вы его не получите. Просто на вашем счете будут числиться граммы драгметалла. Чтобы открыть такой счет, нужен паспорт, ИНН и деньги, которые заплатите за драгметалл.

2017: Плюсы и минусы обезличенных металлических счетов

Плюсы:

• Счет можно открыть на любую сумму и привязать его к любому драгоценному металлу.
• Не нужно платить НДС.
• Вы можете покупать и продавать виртуальные граммы драгметалла банку в любом количестве в любое время и получать прибыль за счет колебания цен.
• Виртуальный металл можно обменять на реальный: закрыть счет и получить на руки слиток.

Минусы (на сентябрь 2017):

• Если вы забираете вклад в виде слитка, нужно будет заплатить НДС в размере 18%.
• Хранение денежных средств на обезличенных металлических счетах (ОМС) в банках не попадает под действие закона о страховании вкладов физических лиц, соответственно на них не распространяются гарантии системы страхования вкладов.
• В некоторых банках можно открыть срочный ОМС – на определенный период, и тогда на вклад будет начисляться процент. Правда, если вы захотите продать металл и закрыть такой счет раньше срока, проценты сгорят. Вы получите только разницу в стоимости металла на момент покупки и продажи.

Цифровые права на золото

2023: В России появились первые гибридные цифровые права на золото - можно получить деньги или слитки

Компания «Атомайз» и Росбанк 9 ноября 2023 года сообщили о запуске первых в России гибридных цифровых прав на золото. По словам представителей сторон, инструмент несет в себе две новации: первая — возможность выбора удобного формата погашения (деньги либо слиток золота), вторая — интересная для инвестора цена. Подробнее здесь.

2022: «Сбер» начал выпуск цифровых финансовых активов на золото

Сбер начинает выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) на золото. Об этом 12 декабря 2022 года TAdviser сообщили представители Сбербанка. Как они уточнили, выпуск будет осуществляться на собственной блокчейн-платформе банка. Подробнее здесь. У инвесторов появится возможность приобрести аналог традиционного инструмента, обезличенного металлического счета, в цифровом формате.

Налоги при операциях с золотом

2022: В России отменили налог в 20% на покупку золотых слитков и разрешили их покупку физлицами за иностранную валюту

4 марта 2022 года Госдума РФ приняла закон об отмене налога на покупку золотых слитков физическими лицами. Данная норма будет распространяться на правоотношения, возникшие с 1 марта 2022 года, то есть иметь обратную силу.

Прежде приобретение гражданами России драгоценных металлов (за исключением монет) облагалось НДС по ставке 20%, в том числе слитков, изымаемых из хранилищ банка. При обратной продаже этих слитков банку уплаченный НДС не возвращается. Условие о взимании НДС в зависимости от факта изъятия слитков из хранилищ банков было закреплено в законодательстве, чтобы предотвратить реализацию слитков на производственные цели, указывает «РИА Новости».

Инвестиционное золото — это металл 999 пробы, который нельзя использовать в ювелирных изделиях. Его продают банки в слитках от грамма до килограмма, они изготовлены российскими аффинажными организациями в соответствии с государственными, отраслевыми стандартами или стандартами предприятий.

Законопроект об отмене НДС на драгоценные металлы в слитках внёс депутат от «Единой России» Владислав Резник. В пояснительной записке отмечается, что «действующая система налогообложения является основным препятствием для использования драгоценных металлов в качестве инструмента инвестирования и дедолларизации экономики».

2 марта 2022 года Министерство финансов РФ поддержало инициативу об отмене НДС при покупке в банках золотых слитков и назвало их идеальной альтернативой валюте для инвестирования.

На фоне нестабильной геополитической ситуации вложения в золото станут идеальной альтернативой скупке долларов, поскольку американская валюта более волатильна, подвержена разного рода рискам, — сказал глава ведомства Антон Силуанов.

К 5 марта 2022 года в Сбербанке можно купить слиток золота по цене 9124 рубля за грамм.^[10]

14 марта Президент РФ Владимир Путин подписал федеральный закон, разрешающий уполномоченным банкам до конца 2022 года продавать физлицам драгоценные металлы в слитках за наличную иностранную валюту.

2015: НДФЛ со всех доходов платится самостоятельно

Банки обычно не являются налоговыми агентами по операциям с золотом, т. е. вы самостоятельно исчисляете и уплачиваете налог от продажи физического и обезличенного металла:

Ст. 226 налогового кодекса РФ на июнь 2015 года устанавливает, что исчисление сумм и уплата налога производятся налоговым агентом в отношении всех доходов налогоплательщика, источником которых является налоговый агент, за исключением доходов, в отношении которых исчисление и уплата налога осуществляются в соответствии со статьей 228.

Ст. 228 налогового кодекса РФ определяет необходимость самостоятельного исчисления и уплаты физическими лицами налога на суммы, полученные от продажи имущества (в данном случае — от продажи обезличенного металла), принадлежащего физическим лицам на праве собственности.

Резиденты РФ исчисляют и уплачивают налог на доход от операций с обезличенными металлическими счетами по ставке 13% (п. 1 ст. 224 налогового кодекса РФ). Если металл находился в собственности менее 3 лет, налоговая база может быть уменьшена на имущественный налоговый вычет в размере до 250 000 руб. (пп. 1 п. 1 ст. 220 налогового кодекса РФ).

Если металл находился в собственности более 3 лет, доход от его продажи не облагается налогом на доходы физических лиц (п. 17.1 ст. 217 налогового кодекса РФ).

Нерезиденты РФ исчисляют и уплачивают налог на доход от операций с обезличенными металлическими счетами по ставке 30% (п. 3 ст. 224 налогового кодекса РФ).

При покупке монет нужно получить документы, подтверждающие приобретение монет (приходный и расходный кассовые ордера), где должно быть указано для каждой монеты ее название и номер в каталоге, драгоценный металл монеты, номинал и количество приобретенных монет. Важно сохранить эти документы до момента продажи монет, т.к. они подтверждают ваши расходы на приобретение монет и срок владения.

Подробнее о расчете размера НДФЛ и процедуре его оплаты здесь.

2011: Монеты освобождены от уплаты НДС

С 1 апреля 2011 года памятные и инвестиционные монеты из драгметаллов, в отличие от слитков, освобождены от уплаты НДС.

Добыча золота

Основная статья: Добыча золота

История золота

Впервые человек нашел золото на поверхности земли. Это был слиток. Со временем стало понятно, что золото можно не просто искать, а добывать золотой песок, вымывая его из обычной земли. Так появилась технология добычи золота из россыпей, которая сохранилась и до наших дней.

Историю золота условно можно разделить на пять периодов:

1. Древнеегипетский период

Силами рабов и военнопленных на рудниках древнего Египта под надзором и строжайшей охраной владыкам Египта того времени удалось создать самую крупную в древнем мире золотодобывающую промышленность. О количестве золота в Египте можно судить по объемам этого ценного металла, сохранившегося в нетронутых гробницах правителей Египта. Военные поражения от ливийцев, эфиопов и арабов не позволили Египту оставаться крупной золотодобывающей страной.

2. Период Древней Греции и Древнего Рима

Римляне, по примеру египтян, постоянно вели в своих и вновь захваченных владениях поиски новых источников золота. Основным источником добычи золота в это время являлись территории современных Испании и Португалии. На их территории были образованы арругии (золотодобывающие предприятия), на которых работали десятки тысяч рабов. Но основная добыча золота все же шла за счет покорения новых стран и народов. Золото в Римской империи стало одним из объектов экономики и финансовой системы государства, средством платежа, платой наемникам – легионерам и откупом от варваров, платой за роскошь.

3. Период Средневековья

Человечество постигла стагнация золотоносных мест. Так если в древней Европе было добыто около 4 000 т золота, то в средние века было получено всего около 570 т.

4. Новый период

Начался с открытием Америки. Открытие золота в Южной Америке совпадает с новыми географическими открытиями. Империя Инков располагала в 1532 году одним из самых больших золотых запасов во всем мире. Когда испанцы захватили короля Атахуоллпа, он предложил в качестве выкупа комнату 7х5,5 метра заполненную до самого верха золотом. К сожалению, это ему не помогло.

5. Наше время

1928: "Золотая операция" по спасению советского золота из США

• Золотая блокада СССР в 1920-х

1976: Отказ США от привязки доллара к золоту

Поворотным стал 1976-й год – год превращения золота в особый инвестиционный товар. Доллар, равно как и другие валюты, перестали быть обеспечены золотом, о чем было принято решение на Ямайской конференции, на которой отменен золотой стандарт. С тех пор инвесторы в дни финансовых катаклизмов ищут тихую гавань, вкладываясь в золото.

2018: Британия отказывается возвращать золото Венесуэлы

С 2018 г Великобритания, как и США и многие другие западные страны, не признает легитимность венесуэльского президента Николаса Мадуро. Поэтому Банк Англии, в котором хранится 31 тонна золота Венесуэлы, с 2018 года отказывается отдавать их властям страны.

В январе 2020 г Bloomberg сообщал, что Банк Англии отказался выдать Венесуэле $1,2 млрд слитками. Получение этих средств, как писало издание, было первоочередной задачей для правительства Мадуро, однако после провала переговоров чиновникам центрального банка в Каракасе было приказано прекратить попытки.

В мае 2020 г Венесуэла подала иск против Банка Англии: она требует вернуть хранящиеся в Великобритании золотые слитки стоимостью более $1 млрд.

Иск подан в коммерческий суд Лондона 14 мая. ЦБ страны требует вернуть средства, потому что они необходимы для отчислений в фонды программы развития ООН, которые помогут стране в борьбе с распространением коронавируса COVID-19. Средства от продажи золота должны пойти на закупку медицинского оборудования, лекарств и продовольствия.

Золото еще со времен Уго Чавеса, не доверявшего доллару, было важнейшей частью международных резервов Венесуэлы. Но и драгметалл на поверку оказался не слишком надежным: в 2011 году Чавес распорядился о репатриации золота на сумму $11 млрд, но до конца она доведена не была.

Режим Мадуро во время жестокого экономического кризиса распродавал золотой запас, чтобы избежать дефолта по внешнему долгу. Других вариантов у страны нет из-за международных санкций.

Почему во Вселенной мало золота

В июле 2013 года ученые из Гарвард-Смитсоновского центра астрофизики сообщили, почему золото должно цениться очень высоко. Это редкий металл, причем редкий не только на нашей планете, но и во всей Вселенной. Оказывается, золото родилось в особом типе столкновений звезд, который встречается очень редко.

Команда астрономов во главе с Эдо Бергером (Edo Berger) полагает, что все золото во Вселенной родилось в результате столкновений массивных ядер мертвых звезд, которые когда-то были сверхновыми. Это очень редкое событие и очень масштабное, но, к счастью, ученым повезло наблюдать короткую гамма-вспышку (GRB 130603B) – далекий отзвук подобной катастрофы^[11].

Эдо Бергер полагает, что золото так редко встречается на Земле не потому, что именно наша планета им бедна, а потому, что золота мало во всей Вселенной. Все из-за того, что золото рождается лишь в горниле масштабной космической катастрофы и не может быть произведено в «обычном порядке» внутри звезды, как более распространенные углерод или железо.

К этому выводу ученые пришли, изучая гамма-вспышку далекого объекта GRB 130603B, удаленного от Земли на расстояние 3,9 миллиарда световых лет. При этом, данная вспышка ближайшая из всех, что доводилось видеть ученым за всю историю астрономических наблюдений. Вспышка GRB 130603B явилась результатом столкновения двух нейтронных звезд, и это столкновение породило специфическое свечение, просуществовавшее в течение нескольких дней. Анализ излучения позволяет предположить, что столкновение произвело на свет значительное количество тяжелых элементов, включая золото. По расчетам ученых, золота образовалось немного – около 10 масс Луны, что для столкновения таких массивных объектов, как нейтронные звезды, совсем немного.

Астрономы полагают, что все золото в космосе родилось именно в таких столкновениях, а значит золота во Вселенной немного и не исключено, что понятие «универсальная твердая валюта» шире, чем мы думаем.

Интересные факты о золоте

• Интересно, что 85% всего найденного золота до сих пор используется. Это возможно из-за стойкости золота к внешним воздействиям, коррозии и минимальной реакции с другими элементами, что делает этот благородный металл практически вечным.

• На протяжении тысячелетий человек пытался изобрести заменитель золота, но это так никому и не удалось. А вот мечта алхимиков превратить обычный металл в золото – была реализована в конце XX века. В результате ядерного синтеза из изотопов свинца было получено золото. Однако этот метод не получил распространения, т.к. для синтеза нескольких граммов золота тратилось энергии на несколько миллионов долларов.

См. также

Инвестиции в серебро

Примечания