2020/02/14 17:53:01

Фиатные деньги

Содержание

Виды денег
Эмиссия фиатных денег
Почему государства перешли к фиатным деньгам
Хроника
- 2019: Аналитическая записка Банка России о фиатных деньгах
См. также

Основные статьи:

По общему мнению, происхождение и функционирование денежных систем относятся к числу наиболее сложных для понимания вопросов экономической теории. В этой ситуации важно на начальном этапе дать четкие и функциональные определения основных понятий.

Виды денег

Деньгами принято считать активы, выполняющие функции средства обращения, единицы счета и средства сбережения. В зависимости от способа эмиссии можно выделить три разновидности денег:

товарные,
кредитные и
фиатные.

Товарные

Товарные деньги (commodity money) известны с древнейших времен. Их ценность определялась ценностью материала, из которого они были сделаны. Товарные деньги играли важную роль в металлических денежных системах. См. также:

Кредитные

Кредитные деньги (credit money, inside money) появились с возникновением первых банков. Они представляли собой долговые обязательства банков – банкноты, либо депозиты. Их ценность была обеспечена активами банка-эмитента. Кредитные деньги были важны в странах, где отсутствовала государственная монополия на эмиссию денег.

Первыми деньгами, согласно альтернативной истории денег, часто считают именно долги по товарным кредитам – они использовались в качестве единицы счета. Через некоторое время храмы (как организации, пользовавшиеся безусловным доверием) стали признавать эти долги, и они стали средством обращения. Впоследствии с возникновением крупного производства, для организации и запуска которого требовались масштабные вложения, деньги-долги превратились в полноценное средство накопления.Дмитрий Бородачев, DатаРу Облако: Наше преимущество — мультивендорная модель предоставления облачных услуг

Таким образом, по мнению представителей альтернативной концепции, металлические монеты, традиционно считавшиеся «всеобщим эквивалентом» и «настоящими деньгами», появились позже долгов и были производными по отношению к ним. Альтернативная история денег способна представить другое объяснение развития денежной сферы в прошлом, а также ее особенностей в настоящем. Согласно этой версии, банки – не «денежные склады», а покупатели долгов. Признавая долги, современные банки, подобно храмам в древности, превращают их в деньги, принимаемые всеми. Для этого им не нужно накапливать товары (драгоценные металлы) либо иные виды платежных средств.

Основа ценности кредита – кредитоспособность его контрагента, то есть уверенность в том, что контрагент погасит свой долг в установленный срок. Эту уверенность обеспечивали организации, благодаря своей репутации массово акцептовавшие (покупавшие) долги: в древности – храмы, в дальнейшем – банки. Ценность акцептованным долгам в конечном счете придавало государство:

в законе эти средства объявлялись национальной денежной единицей, им гарантировалась государственная поддержка;
они принимались в счет уплаты налогов;
граждане были обязаны погашать ими свои долги друг перед другом.

Фиатные

Фиатные деньги (fiat money, outside money, от лат. fiat – декрет, указание) эмитировались государством в форме казначейских билетов. В основе их ценности лежало доверие к государству. С возникновением государственной монополии на эмиссию кредитные деньги, создаваемые банками, были уравнены в правах с фиатными деньгами. Поэтому все современные деньги можно считать фиатными.

В основе их ценности лежит доверие к денежной системе в целом. Государство в лице центрального банка не только эмитирует наличные деньги, но и поддерживает доверие к безналичным деньгам, которые создают банки. В дальнейшем мы будем употреблять термин «фиатные деньги» по отношению ко всем современным деньгам, не обеспеченным товарами либо иными материальными ценностями.

Современные фиатные деньги могут быть наличными и безналичными. Наличные и безналичные деньги могут обмениваться в соотношении 1:1. По мере развития финансовых технологий популярность наличных денег снижается. Основу денежной массы в современных фиатных денежных системах составляют безналичные деньги.

Время от времени внимание исследователей и широкой общественности привлекают активы, которые могут выполнять отдельные функции денег. С средины 2010-х годов на это претендуют криптовалюты, эмитируемые частным сектором. Криптовалюты обладают отдельными свойствами товарных и кредитных денег.

Цифровые валюты центральных банков (central bank digital currencies) – один из широко обсуждаемых в начале 2020-х годов проектов в области денежного обращения. В случае если они будут полноценно выполнять функции денег, по своей природе они будут относиться к фиатным деньгам.

Эмиссия фиатных денег

В металлических денежных системах размер эмиссии ограничен банковскими резервами (ликвидными активами банков). В фиатных системах такие ограничения исчезают. Но из этого не следует, что эмиссия фиатных денег ничем не ограничена.

Сегодня на кредитную активность коммерческих банков влияют:

процентная политика центральных банков;
регуляторные нормативы и меры, направленные на достижение финансовой стабильности;
жесткие ограничения современного банковского риск-менеджмента.

Почему государства перешли к фиатным деньгам

Золотой стандарт в свое время сыграл определенную положительную роль, способствуя развитию мировой торговли и промышленности. В то же время у него были серьезные недостатки:

перетоки золота между странами, ускоряемые повышением ставок, приводили к периодическим кризисам;
чем больше стран переходило к золотому стандарту, тем сильнее золота не хватало;
в условиях золотого стандарта центральный банк не мог адекватно выполнять функции кредитора последней инстанции.

Появление фиатных денежных систем решило проблему нехватки «денежного металла». Но с самого начала существовали риски:

для ценовой стабильности – исторически у государства сложилась репутация «живущего не по средствам»;
для финансовой стабильности – фиатная эмиссия может приводить к пузырям, а из-за растущей взаимозависимости национальных экономик кризисы становятся более «заразными».

Поддержание финансовой стабильности на 2020 год по-прежнему остается не до конца решенным вопросом.