Цифровой доллар

Национальные криптовалюты

Основная статья: Национальные криптовалюты (CBDC)

2024: Рассмотрение законопроекта о запрете создания цифровой валюты ФРС

В мае 2024 г Палата представителей США рассматривает законопроект, запрещающий ФРС создавать цифровую валюту центрального банка.

2022: Минфин США: Стране не нужен цифровой доллар

21 декабря 2022 года министерство финансов США заявило, что не считает необходимым торопиться с запуском цифровой версии государственной валюты.

В текущей ситуации у США нет необходимости во внедрении цифрового доллара, пишет Bloomberg со ссылкой на заявление заместителя министра финансов США по внутренним финансам Казначейства Нелли Лян.TAdviser Security 100: Крупнейшие ИБ-компании в России 58.8 т

Американским регуляторам необходимо изучить, действительно ли цифровая валюта центральных банков (CBDC) улучшит скорость или стоимость межбанковских платежей в режиме реального времени, которые Федеральная резервная система планирует ввести в 2023 году.

Министерство финансов США не считает необходимым торопиться с запуском цифровой версии государственной валюты

По словам Нелли Лян, глобальное лидерство США зависит не от технологий, а от системы правил, которые регулируют рынки. На вопрос о том, поможет ли цифровой доллар защитить первенство доллара в международной торговле или в качестве резервной валюты, она высказалась еще более определенно. Лян считает, что нет потребности в создании цифровой версии доллара. Однако замминистр финансов США признала, что если большинство стран введут цифровую госвалюту, это может подтолкнуть США к разработке собственного внутреннего продукта.

Мнения по CBDC в Совете управляющих ФРС США разнятся. Управляющий Кристофер Уоллер стал скептиком в отношении цифровых валют, в то время как заместитель председателя Лаэль Брейнард рассматривает этот вопрос в свете более эффективной платежной системы, которая может принести пользу малообеспеченным слоям населения и глобальной экономической стратегии до 2030 года. Председатель ФРС Джером Пауэлл не проявил срочности в принятии решения по этому вопросу в ближайшее время, сказал он в декабре 2022 года.^[1]

2021: Digital Dollar Project (DDP) запустила в США пять пилотных проектов цифрового доллара

В начале мая 2021 года американская организация Digital Dollar Project (DDP) сообщила о запуске пяти пилотных проектов для проверки потенциальных возможностей использования цифровой валюты центрального банка США. Подробнее здесь.

2020

ФРС создала блокчейн-платформы для запуска цифрового доллара

Федеральная резервная система (ФРС) США вместе с Массачусетским технологическим институтом (MIT) и Федеральным резервным банком Бостона изучают влияние технологий распределенного реестра и цифрового доллара на финансовую систему. Для тестирования CBDC (цифровые валюты центрбанков) были разработаны блокчейн-платформы. Об этом сообщила в середине августа 2020 года член совета директоров ФРС США Лаэль Брейнард.

Американский регулятор намерен глубоко исследовать возможное влияние цифровой валюты на существующую экономическую обстановку в стране, денежную политику и банковский сектор. Кроме того, открытым остается вопрос о том, не будет ли цифровой доллар представлять угрозу для финансовой стабильности.

ФРС разрабатывает блокчейн-платформы для тестирования цифрового доллара

По словам Брейнард, пандемия коронавируса COVID-19 напомнила о важности формирования стабильной платежной инфраструктуры, которая была бы доступной для всех жителей страны. В начале пандемии представители Демократической партии США планировали представить законопроект, который включал положения о CBDC - цифровой доллар мог бы использоваться для проведения выплат, стимулируя тем самым экономику. Тем не менее, весной 2020 года эта идея не была реализована.

Брейнард признает, что национальные цифровые валюты имеют свои преимущества, но напоминает и о некоторых их недостатках. CBDC нередко связывают с рисками незаконной деятельности, а также нарушением финансовой стабильности. Регулятор США намерен продолжить проработку положений для контроля эмиссии CBDC, использования цифровой валюты на общественном уровне и уровне правительства посредством тестирований. Для этой цели разрабатываются несколько блокчейн-платформ - в проекте, помимо уже упомянутых членов, также принимают участие Федеральный резервный банк Кливленда, Нью-Йорка, Далласа. Результаты этих экспериментов, как ожидается, будут представлены чуть позднее в открытом доступе.^[2]

Сенаторы США назвали главную задачу цифрового доллара

В начале июля 2020 года комитет Сената США провел виртуальное слушание по вопросу цифровой валюты с акцентом на цифровую валюту центрального банка (CBDC, проект цифрового доллара). Обсуждался международный статус доллара США и вопрос о том, будет ли CBDC обеспечивать потребности людей, не имеющим доступа к основным банковским услугам. По мнению сенаторов, без цифрвой валюты трудно будет сохранить международный статус американского доллара.

Председатель комитета в вступительном слове отметил, что «эти и другие нововведения неизбежны, и США должны быть лидером, когда дело касается их разработки». Бывший председатель Комиссии США по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и основатель проекта Digital Dollar Крис Джанкарло (Chris Giancarlo) ответил на вопрос о том, угрожает ли CBDC статусу доллара.

По мнению сенаторов, без цифрвой валюты трудно будет сохранить международный статус американского доллара.

Международный статус доллара в качестве резервной валюты строится на многих факторах. Большинству из них в ближайшее время ничего не угрожает. Тем не менее, Китай и некоторые другие игроки намерены подорвать ряд этих опор. Разработка цифрового юаня должна обойти существующую систему, основанную на счетах, и обеспечить прямые платежи. В сочетании с инициативой «Один пояс и один путь», а также с зоной свободной торговли на востоке, цифровая валюта Китая может покачнуть положение доллара на мировом рынке.

Джанкарло также отметил, что большинство товаров в мире оцениваются в долларах. Поскольку все они переходят в цифровой программируемый формат, доллар также должен стать цифровым. С ним согласился сенатор Том Коттон (Tom Cotton), который отметил, что потребность в цифровом долларе больше связана с сохранением статуса резервной валюты доллара и обеспечением его роли в мировых платежах.

Другим ключевым вопросом обсуждения стала финансовая доступность новой технологии, и в данном случае сенаторы высказывались против CBDC. Они отметили, что без серьезных испытаний сложно сказать заранее, как повлияет введение цифрового доллара на реальную финансовую ситуацию в стране. Один из сенаторов отметил, что основным механизмом доступа к цифровой валюте являются цифровые кошельки, однако почти 45 млн американцев не имеют смартфонов. Кроме того, широкому использованию цифровой валюты мешает отсутствие широкополосного доступа.^[3]

Федеральный резервный банк США: цифровой доллар уничтожит банковский бизнес

В середине июня 2020 года Федеральный резервный банк Филадельфии (ФРБ) выпустил отчёт, посвящённый влиянию национальных криптовалют (в том числе цифрового доллара) на развитие банковского сектора. По мнению экономистов, такие валюты способны уничтожить банковский бизнес.

Исследователи говорят, что функция коммерческого банка как посредника будет в значительной степени утеряна, кроме того, в случае финансовых неурядиц вырастет вероятность "набегов" на банки, когда люди массово приходят туда и снимают свои средства со счетов.

Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско считает, что криптовалютам не достает ключевых характеристик, необходимых для того, чтобы считаться валютой

Если ЦБ получат вдобавок к новым возможностям еще и фискальное субсидирование депозитов, то конкуренция на банковском рынке резко снизится и регуляторы рискуют стать депозитным монополистом. Последствия для коммерческих банков могут оказаться фатальными, предупреждают в ФРБ.

Как отмечают эксперты, цифровой доллар поможет банкам, усложнив отмывание денег, воспрепятствов выводу средств в офшоры и усилив контроль налоговой системы. Цифровые активы также поспособствовали бы упрощению переводов финансовых средств между банками, а гражданам не пришлось бы открывать счета, к которым привязывают карты: все переводы проходили бы через защищенные блокчейн-системы. А в кризисных ситуациях криптовалюты могли бы обеспечить быструю помощь населению и бизнесу путем прямых выплат.

Но есть и обратная сторона медали: цифровой доллар и другие национальные электронные валюты могут уничтожить привычную миру банковскую систему. Единственными игроками на рынке могут остаться только центральные банки, которые будут проводить расчеты через блокчейн-системы, принимать вклады от населения и выполнять другие коммерческие функции.

Федеральный резервный банк США: цифровой доллар уничтожит банковский бизнес

Центральные банки вновь начнут работать, чтобы получить прибыль, а не только надзирать за другими финансовыми организациями и заниматься эмиссией денег. Цифровые технологии и расширяющийся интернет-доступ в мире позволил бы центральным банкам не обзаводиться офисами, а полностью перейти в онлайн и безналичный формат.

ФРС: цифровой доллар ослабит коммерческие банки и усилит власть ЦБ

В середине июня 2020 года эксперты Федеральной резервной системы США (ФРС) пришли к выводу, что выпуск цифрового доллара может подорвать способность коммерческих банков предоставлять долгосрочные кредиты.

Исследовательский отдел ФРС в сотрудничестве с университетами Пенсильвании и Чикаго выпустил 32-страничный исследовательский документ под названием «Цифровая валюта центрального банка: центральный банк для всех?», в котором изучил последствия выпуска цифровой валюты центробанка (CBDC). Основное внимание специалисты ФРС уделили потенциальной конкуренции цифрового доллара с традиционной ролью коммерческих банков в кредитной системе.

В ФРС считают, что цифровой доллар способен заменить характерный для современной банковской системы механизм частичного резервирования и трансформации срока погашения

Внедрение цифровой валюты может вызвать фундаментальный сдвиг в архитектуре финансовой системы, создав центральный банк, `открытый для всех`. Мы рассматриваем ситуацию, в которой CBDC принимает форму депозитных счетов до востребования в центральном банке, — сказано в исследовании.

Дело в том, что цифровой доллар способен заменить характерный для современной банковской системы механизм частичного резервирования и трансформации срока погашения. Под последним понимается практика преобразования финансовыми посредниками краткосрочных средств в долгосрочные: банки принимают вклады на короткий период, а кредиты предоставляет на среднесрочной или долгосрочной основе. Это роль, которую коммерческие банки выполняют для удовлетворения потребностей кредиторов и заемщиков.

Однако этот процесс может иметь неприятные последствия, например, в случае паники или банкротства, когда все вкладчики пытаются вывести деньги сразу или когда денежные рынки внезапно иссякают из-за того, что кредиторы больше не предоставляют друг другу краткосрочные кредиты.

В документе ФРС определено, что набор ассигнований, достигнутых с помощью частного финансового посредничества (то есть коммерческих банков), также может быть достигнут с помощью CBDC, при условии, что конкуренция с этими коммерческими банками разрешена, а вкладчики не паникуют.

Но если конкуренция со стороны коммерческих банков снизится (например, из-за бюджетного субсидирования депозитов центрального банка), центральному банку придется очень осторожно принимать решения, чтобы избежать хаоса с трансформацией сроков погашения, - говорится в документе.

Другими словами, если CBDC действительно подорвет роль коммерческих банков и позволит занимать больше денег, чем дается на хранение, то центральные банки могут нанести ущерб денежным рынкам.

ФРС: цифровой доллар ослабит коммерческие банки и усилит власть ЦБ

В документе также показано, как «жесткость контракта центрального банка с инвестиционными банками» сдерживает панику и, таким образом, если вкладчики начнут делать депозиты исключительно в центральном банке, он может в конечном итоге стать «монополистом депозитов», привлекая депозиты из коммерческого банковского сектора.

Эта монопольная власть устраняет силы, которые побуждают центральный банк обеспечивать социально оптимальную степень трансформации сроков погашения, - говорится в документе ФРС.

О том же говорил другой финансовый регулятор, Банк Англии, эксперты которого считают, что CBDC может помочь в достижении ряда целей по поддержанию монетарной и финансовой стабильности, но вместе с тем способен вызвать бегство клиентов из коммерческих банков.

Однако специалисты ФРС считают, что эти экономические риски не могут быть неизбежными. В истории были примеры, когда центральные банки брали на себя роль кредиторов физических лиц и предприятий. В частности, исследователи вспомнили Банк Англии, который в XVII веке занимался выдачей ипотечных кредитов, основой для которых служили депозиты населения.^[4]

В США представили концепцию цифрового доллара

В конце мая 2020 года в США представили концепцию цифрового доллара. Команда Digital Dollar Project опубликовала первый технический документ с изложением конструктивных особенностей цифровой валюты, которые предстоит изучить.

Компания Accenture и Digital Dollar Foundation объединились для изучения цифровой валюты центрального банка США (CBDC) посредством публичных обсуждений. Разработкой руководит бывший председатель Комиссии по срочной биржевой торговле Крис Джанкарло (Chris Giancarlo), поддерживаемый консультативной группой из 30 человек.

Исследовательский центр Digital Dollar Foundation, возглавляемый бывшим председателем CFTC Кристофером Джанкарло, опубликовал Белую книгу цифрового доллара

Учитывая статус доллара США в качестве основной резервной мировой валюты и изучение CBDC другими национальными правительствами и заинтересованными организациями, наш проект должен рассмотреть концепцию цифрового доллара США в ряде вариантов использования как критическую и разумную инициативу, требующую немедленного запуска.

В техническом документе описаны особенности «модели-чемпиона». На данном этапе команда намерена исследовать применение цифрового доллара как для розничных, так и для институциональных/оптовых транзакций. С точки зрения авторов отчета, новая финансовая модель должна иметь двухуровневую структуру, которая предполагает распространение цифровых наличных через Федеральную резервную систему, а затем через коммерческие банки. Цифровой доллар не должен заменить физические денежные средства, но стать третьей формой денег. Федеральный резерв будет по-прежнему контролировать денежно-кредитную политику.

В качестве основы модели была выбрана токенизация, то есть «превращение актива, товара, права или валюты в представление со свойствами, достаточными для подтверждения и передачи права собственности». Отчасти это связано с тем, что такая модель довольно точно имитирует физические денежные средства и облегчает транзакции между равноправными узлами. Она также довольно удобна для использования в цифровых расчетах и особенно для транзакций распределенной бухгалтерской книги (DLT).

Что касается технологий, авторы считают, что выбор будет определяться требованиями, предъявляемыми к цифровой валюте. Тем не менее, они предпочитают технологию DLT. По крайней мере, их проект будет опираться на DLT и включать программируемые деньги. В частности, они предполагают исследовать возможности DLT с «государственными, частными и, возможно, новыми частно-государственными организациями, проверяющими транзакции».

Команда авторов также отметила, что цифровой доллар должен привести к частичной децентрализации: «Ключевой вызов для цифрового доллара – это вопрос конфиденциальности. Но это политический выбор и его должно сделать правительство».

Команда Digital Dollar Project опубликовала первый технический документ с изложением конструктивных особенностей цифровой валюты, которые предстоит изучить

В официальном документе описывается определенный уровень конфиденциальности новых цифровых денег. Подробная информация об остатках или транзакциях с низкой стоимостью может оставаться конфиденциальной, аналогично наличным деньгам. Законы США исходно обеспечивают некоторые меры защиты, которые запрещают правительству искать и собирать информацию о наличных транзакциях без конкретного обоснования. Если эти меры будут действовать и в случае цифровой валюты, то это определит средства защиты конфиденциальности.

Учитывая наши знания о возможностях различных технологий, мы ожидаем серьезных политических дискуссий о том, как наилучшим образом применять их для удовлетворения наших коллективных потребностей. В некоторых случаях ответом должна стать разработка новых законов и нормативных актов, в других случаях введение инноваций и применение технологических возможностей в рамках существующих законов.[5]

JPMorgan: без цифрового доллара США утратят влияние в мировой экономике

В конце мая 2020 года аналитики JPMorgan Chase опубликовали доклад, в котором предупредили банковский сектор, что без цифрового доллара США утратят влияние в мировой экономике.

Авторы доклада, в том числе глава американского банка JPMorgan по стратегии процентных деривативов Джош Янгер (Josh Younger) и главный экономист США Майкл Фероли (Michael Feroli), написали: «В основном [наше влияние] связано с гегемонией доллара США. Выпуск глобальной резервной валюты и средства обмена для международной торговли товарами и услугами несет в себе огромные преимущества».

По мнению аналитиков, США необходимо присмотреться к идее цифровой валюты центрального банка, чтобы снизить риски утраты влияния на мировой арене

Хотя аналитики не ожидают, что доллар потеряет свой статус глобальной резервной валюты в ближайшее время, они указали на некоторые более слабые звенья в этой цепи, в том числе в торговых расчетах и системе обмена сообщениями SWIFT.

SWIFT был особенно важным рычагом в введении санкций против иранского режима и приостановки доступа к иранским банкам в 2018 году. Докладчики JPMorgan отмечают, что если бы другие страны смогли обойти SWIFT, возможно, что США не сумели бы достичь своих геополитических стратегических целей.

Аналитики считают, что инициатива в отношении цифровых валют играет ключевую роль для поддержки мирового влияния США. В частности, докладчики подчеркнули, что «цифровая валюта является упражнением в управлении геополитическими рисками». Однако управление этим риском не обязательно исключает использование компонента цифровой валюты в своих целях.

По мнению аналитиков JPMorgan Chase, США необходимо присмотреться к идее цифровой валюты центрального банка, чтобы снизить риски утраты влияния на мировой арене.

Нет другой страны, которая могла бы потерять больше из-за пробивного потенциала цифровых валют, чем США, – приводит слова экспертов агентство Bloomberg. – Это связано в первую очередь с главенством доллара США. Выпуск мировой резервной валюты и обменного средства для международной торговли товарами, включая биржевые, и услугами несёт в себе громадные преимущества.

Решение для трансграничных платежей, выстроенное на основе цифрового доллара, стало бы скромным вложением средств с целью защиты ключевых инструментов проецирования власти в мировой экономике, особенно если такое решение обеспечит минимальные нарушения со стороны структуры внутренней финансовой системы, отметили аналитики.^[6]}}

ФРС США: «Мы можем печатать цифровой доллар»

По словам главы американской Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла, США могут печатать деньги «в цифре». Соответствующее заявление он сделал во время своего участия в программе 60 minutes американского телеканала CBS 17 мая 2020 года.

Пауэлл отметил, что американской экономике нужно настолько много денег для восстановления, что регулятор намерен перейти к тому, чтобы выпускать часть новых долларов США «только в виде записей на электронных счетах».

По словам главы американской Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла, США могут печатать деньги «в цифре»

Это замечание прозвучало после того, как ранее Пауэлл подтвердил, что центральный банк США поставил на «паузу» модернизацию собственной системы быстрых денежных переводов, сосредоточившись на разработке концепции «цифрового доллара» на блокчейне.

Пауэлл подчеркнул, что Федеральный Резерв США к маю 2020 года «не определил преимущества государственных криптовалют для внедрения в монетарную политику».

Пауэлл подытожил, что после пандемии коронавируса COVID-19 американской экономике предстоит «постепенное восстановление». Однако это восстановление будет в первую очередь зависеть от преодоления последствий медицинского кризиса, сокращения числа заболевших и открытия вакцины.

Джером Пауэлл считает, что цифровой доллар и цифровой юань нельзя сравнивать, потому что у них «совершенно разный институциональный контекст», при этом отмечая, что каждый большой центробанк планеты сейчас «глубоко рассматривает» CBDC. По его словам, единый доллар сослужил США хорошую службу.

Ранее в 2020 году Джером Пауэлл заявил, что Федеральная резервная служба США ведет работу над созданием цифровой валюты центрального банка. По словам политика, толчком к развитию этого направления стало заявление Facebook о разработке платежной системы Libra, которая способна стремительно распространиться.^[7]

Развитие проекта цифрового доллара в США

В конце марта 2020 года фонд Digital Dollar Foundation объявил о создании консультативной группы из 22 членов, которая поможет разработать основу для создания цифровой валюты Центрального банка США. Фонд намерен изучить потенциальное применение цифрового доллара.

Digital Dollar Foundation - это некоммерческая организация, созданная ранее в 2020 году бывшим председателем Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Дж. Кристофером Джанкарло (J. Christopher Giancarlo) и компанией Accenture. Консалтинг уже работал с центробанками, в том числе с с Канады, Валютным управлением Сингапура, Европейским центральным банком и Риксбанком.

США занялись созданием цифрового доллара

Проект, помимо Дж. Кристофера Джанкарло, возглавляют Чарльз Джанкарло, предприниматель, инвестор и исполнительный директор, который также является генеральным директором компании Pure Storage, и Даниэль Горфин, основатель и генеральный директор компании Gattaca Horizons LLC, адъюнкт-профессор права в Центре права Джорджтаунского университета и бывший главный специалист по инновациям в CFTC.

Консультативная группа включает в себя бывших сотрудников регуляторов, экспертов в области финтех, криптовалют, банковского дела, рынков капитала, конфиденциальности и прав собственности, международных стандартов и денежно-кредитной политики, экспертов из организаций по борьбе с отмыванием денег, национальной безопасности, защиты частной жизни и имущественных прав, а также преподавателей, академиков, известных бизнесменов и экономистов.

Опыт новых членов консультативной группы будет иметь неоценимое значение, поскольку мы вместе работаем над тем, чтобы сделать доллар более эффективной валютой в условиях цифровой глобальной экономики, - пояснил Крис Джанкарло.

В число консультантов по платежам входят Кай Шеффилд (Cuy Sheffield), глава отдела криптовалюты в Visa, и Джесси МакУотерс (Jesse McWaters), вице-президент по глобальной цифровой политике в Mastercard. Среди бывших представителей правительства - Сигал Манделькер (Sigal Mandelker), бывший заместитель министра финансов по вопросам терроризма и финансовой разведки, и Майк Пивовар (Mike Piwowar), бывший комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Рынки капитала представляют Мартин Чавес (Martin Chavez), бывший директор по информационным технологиям и финансовый директор Goldman Sachs.

Мы считаем, что цифровая валюта Центрального банка станет основой для более инклюзивной, эффективной и действенной глобальной финансовой системы, - отметил старший управляющий директор Accenture Дэвид Трит (David Treat).[8]

В рамках проекта будут определены варианты CBDC для повышения эффективности денежно-кредитной политики и финансовой стабильности; обеспечения необходимой масштабируемости, безопасности и конфиденциальности розничных, оптовых и международных платежей; а также интеграции с существующими финансовыми инфраструктурами, в том числе связанными с Федеральной резервной системой США.

Следующим этапом проекта станет разработка исследования, в которой будут предложены основные элементы и ценностное предложение цифрового доллара. Выход документа ожидается в ближайшие два месяца.

См. также: Криптовалюты

Примечания